Après les banques, c’est au tour des sociétés de financement de s’engager dans une lutte sans merci pour la conquête de parts de marché. Naturellement, cette bataille est menée, pour l’essentiel, sur les taux, directement ou par le rallongement des durées des crédits et les différés de paiement. Pour les professionnels du secteur, c’est particulièrement visible depuis le début de l’année 2008.

Selon des sources dans le secteur, cette guerre des taux est plus ouverte dans le leasing. «Les taux proposés par certaines sociétés de leasing sont parfois inférieurs à ceux pratiqués par des banques pour leurs crédits à court et moyen terme», s’inquiète le patron d’une société de la place.

On parle de taux de 7,5%, 7% voire 6,5% pour le leasing immobilier par exemple. «Il nous arrive d’appliquer des taux supérieurs à 10% pour certains clients risqués», tempère toutefois un professionnel.

La «location avec option d’achat» (LOA) n’est pas en reste. Certains professionnels proposent un financement total, sans apport initial pour un contrat étalé sur une durée allant jusqu’à 60 mois. Les valeurs résiduelles proposées peuvent descendre jusqu’à 5,8% du prix du bien (c’est en fait le gain réel de la société de crédit), alors que leur taux de refinancement est de l’ordre de 5,5%.

La guerre des taux est également enclenchée, même si elle est moins apparente, au niveau d’autres types de produits offerts par les sociétés de crédit à la consommation. Ainsi, lors du dernier Auto expo, qui vient de s’achever, les stands des sociétés n’ont pas désempli et les chargés de clientèle ont mis les bouchées doubles pour placer le maximum de crédits. En dehors du salon, il suffit de voir les offres promotionnelles qui fleurissent un peu partout et le niveau des mensualités proposées pour se rendre compte de la baisse des taux. «Les sociétés ne peuvent gagner que sur leurs marges puisque les frais de dossier sont les mêmes et les primes d’assurance presque similaires».

Tout compte fait, on est très loin du taux effectif global, actuellement à 14,17%, que beaucoup de sociétés appliquaient sur bon nombre de dossiers. En effet, «la solution qui nous paraît idéale reste la compression de nos marges en jouant sur l’effet de masse», justifie Jawad Belemlih, responsable commercial à Sofac. Le risque de proposer des taux à perte est évident

Mais pourquoi de tels taux sont-ils inquiétants ? En fait, comme l’analyse un financier, la différence fondamentale entre une société de financement et une banque réside dans le coût des ressources. Pour la banque, la collecte de dépôts auprès de la clientèle, notamment à travers les comptes courants et autres dépôts à terme, permet d’assurer un taux de refinancement de 3 à 3,5%.

Il est donc possible de proposer des taux de 5,5% aux bons clients tout en s’assurant une marge correcte. Or, pour les sociétés de financement, qui ne peuvent collecter des dépôts à moins de deux ans, le refinancent se fait en partie auprès des banques. Les filiales de ces dernières peuvent avoir accès aux ressources à des conditions abordables. Pour les autres, le coût est naturellement plus élevé. Certains professionnels l’estiment au minimum entre 5 et 5,5% sur le moyen terme. Mais il est aussi possible de procéder à un appel public à l’épargne par l’émission de bons de société de financement (BSF) dont les taux nominaux proposés pour une durée de 5 ans, par exemple, tournent autour de 4,5 à 4,6%.

La question se pose d’elle-même : comment une société de financement (leasing ou crédit à la consommation) peut-elle proposer à sa clientèle un taux de 6,5% ? Sachant qu’il y a deux composantes qu’il faut prendre en considération : les frais de gestion et le coût du risque, sans compter la marge, à laquelle il est impossible de renoncer dans la plupart des dossiers.

à suivre